住民向较低危害偏好特质的固收+产物迁徙的特质初现眉目

　　12月以后，A股商场机构调研持续活动，券商阐述师行为调研主力，踊跃对上市公司实地走访，开掘结构宗旨。

　　Choice数据显示，12月以后已有超200家A股上市公司迎来券商调研，电子、死板开发等行业的调研热度仿照居高不下。与此同时，近期备受商场热捧的存储芯片观念联系企业，也是券商鳞集调研的对象。

　　邻近腊尾，国金证券、中泰证券等多家券商于本周继续宣告2026年度投资政策。券商机构广泛以为，科技板块仍将是2026年最值得看好的投资主线之一。

　　12月以后赶过200家A股公司迎来券商调研。从行业漫衍看，科创板块的热度已经居前，电子、死板开发、根底化工、电力开发、汽车成为近期券商纠集调研的热点行业。

　　个中，电子行业、死板开发行业均有31家公司给与调研，并列成为调研数目最多的行业。另表，根底化工、电力开发、汽车行业判袂有17家、15家和14家公司应接券商调研。

　　从电子行业调研情形来看，31家被调研企业笼罩了半导体、光学光电子、消费电子等多个细分赛道，个中伟测科技、灿芯股份、胜宏科技、长光华芯、唯特偶等公司成为多家券商调研的中心。

　　死板开发行业的调研热度同样居高不下，正在券商扎堆调研的标的中，不乏年内股价翻倍的热门公司。个中，杰瑞股份、沃尔德、博盈特焊、博杰股份等企业，均于近期迎来了多家券商的调研。

　　个中，杰瑞股份成为12月以后券商体贴度最高的企业，累计应接了47家券商调研。调研实质紧要盘绕其海表生意起色、自然气开发订单增进等。该公司正在调研中表现，公司海表生意收入占比连接提拔，并于近期入局数据核心发电范围。

　　另表，伟测科技、可孚医疗、和元生物、福莱新材、顺手光电、飞龙股份等公司也吸引了赶过15家券商的纠集调研，涵盖半导体、医疗办事、新资料等本年以后发扬活动的生长赛道。

　　伟测科技近期应接了中信修投、摩根大通等20余家券商的现场观察。针对机构体贴的存储芯片题目，伟测科技先容，目前公司测试的存储芯片品种为Nor Flash（即NOR闪存），紧要起因是其他品种存储芯片测试紧要以IDM形式（即整合器件创造形式）为主且客户依赖渡过高以及专用测试开发投资强壮，而Nor Flash客户疏散且测试开发普适性更强。值得防卫的是，本年以后伟测科技的股价累计涨幅超135%。

　　存储器模组厂商江波龙正在12月给与中信资管、瑞银等机构调研，该公司是存储芯片的中枢观念股之一，本年以后股价涨超200%DB真人旗舰。机构正在调研中体贴存储价值走势、公司时间上风等题目。江波龙表现，AI运用将继续推升联系需求，且HDD（硬盘驱动器）供应照旧缺乏，估计将支柱第四时团体NAND Flash（即NAND闪存）价值继续上涨；同时，受过往周期影响，紧要原厂保护留心的产能扩张政策。该公司还提到，企业级存储产物已导入头部互联网企业的供应链系统当中，客户涵盖运营商、互联网企业、办事器厂商等。

　　东芯股份也正在12月应接了中信证券（香港）、国金证券、国投证券等多家券商，以及淡马锡、瑞银资管等表资机构的调研。该公司是国内当先的存储芯片策画公司，本年以后股价涨幅近400%。东芯股份正在机构调研中先容了四时度存储器商场的需说情况，公司表现，目前网通板块和安防监控范围的商场需求较好，更加是网通范围的需求增进具备可继续性；物联网与车联网联系需求较为不变；而消费电子板块存正在明显的淡旺季不同，四时度正处于新项主意导入阶段。

　　中泰证券政策首席阐述师徐驰告诉证券时报记者，存储芯片为AI期间策略 “卡脖子” 闭键，既有明晰策略扶帮，又具备继续家当需求，是科技板块中期中枢体贴的细分赛道。跟着AI家当发作，存储芯片需求大幅增进，价值映现彰着上涨趋向。更紧张的是，这是欧美商场目前最紧缺范围之一。

　　邻近腊尾，国金证券、中泰证券等多家券商本周宣告了2026年度投资政策，科技、AI以及中国上风创造业三大范围，仿照取得阐述师看好。

　　国金证券政策首席阐述师牟一凌以为，资产与欠债端的共振才刚起首。2025年以后，住户向较低危急偏好特性的固收+产物转移的特性初现眉目，养老金、保障资金将持续成为增配权力商场的紧要力气。2026年中国权力商场应当笑观，可是，更应当体贴中国结余预期修复带来的机遇，而不是如2025年寻常依赖于环球金融扩张的表溢。

　　徐驰以为，2026年A股将处于环球重构与“十五五”开局下的组织性行情轮动深化阶段，中期看好四条主线：一是聚焦AI家当链症结闭键与“运用侧”扩散，比如存储芯片DB真人旗舰、人形呆板人、港股科技龙甲第；二是“反内卷”受益宗旨——上游资源，比如石墨正负极资料、六氟磷酸锂、电解锰等上游原资料，钛、钨等幼金属；三是游戏、宠物、潮玩等与心情价格亲近联系的新消费范围；四是环球收益率继续走低配景下真实定性种类。

　　华安证券政策首席阐述师郑幼霞以为，2026年，A股希望从估值抬升带来的“急而促”行情逐步过渡到结余支柱的“缓而慢”的行情。修设上，家当趋向不行违，科技仿照是最强主线。另表，基于供需逻辑改观的涨价链条值得注重。

　　中国证券首席经济学家邓淑斌以为，2026年要紧跟“十五五”筹划发起的策略导向，驾驭环球泉币宽松周期与家当升级海潮深度共振的时机。看好三大主线：一是以人为智能时间为代表的科技改进主线；二是以“人为智能+”赋能古板家当升级的数智化主线；三是以“投资于人”鞭策消费提振的价格回归主线。

　　12月以后，A股商场机构调研持续活动，券商阐述师行为调研主力，踊跃对上市公司实地走访，开掘结构宗旨。

　　Choice数据显示，12月以后已有超200家A股上市公司迎来券商调研，电子、死板开发等行业的调研热度仿照居高不下。与此同时，近期备受商场热捧的存储芯片观念联系企业，也是券商鳞集调研的对象。

　　邻近腊尾，国金证券、中泰证券等多家券商于本周继续宣告2026年度投资政策。券商机构广泛以为，科技板块仍将是2026年最值得看好的投资主线之一。

　　12月以后赶过200家A股公司迎来券商调研。从行业漫衍看，科创板块的热度已经居前，电子、死板开发、根底化工、电力开发、汽车成为近期券商纠集调研的热点行业。

　　个中，电子行业、死板开发行业均有31家公司给与调研，并列成为调研数目最多的行业。另表，根底化工、电力开发、汽车行业判袂有17家、15家和14家公司应接券商调研。

　　从电子行业调研情形来看，31家被调研企业笼罩了半导体、光学光电子、消费电子等多个细分赛道，个中伟测科技、灿芯股份、胜宏科技、长光华芯、唯特偶等公司成为多家券商调研的中心。

　　死板开发行业的调研热度同样居高不下，正在券商扎堆调研的标的中，不乏年内股价翻倍的热门公司。个中，杰瑞股份、沃尔德、博盈特焊、博杰股份等企业，均于近期迎来了多家券商的调研。

　　个中，杰瑞股份成为12月以后券商体贴度最高的企业，累计应接了47家券商调研。调研实质紧要盘绕其海表生意起色、自然气开发订单增进等。该公司正在调研中表现，公司海表生意收入占比连接提拔，并于近期入局数据核心发电范围。

　　另表，伟测科技、可孚医疗、和元生物、福莱新材、顺手光电、飞龙股份等公司也吸引了赶过15家券商的纠集调研，涵盖半导体、医疗办事、新资料等本年以后发扬活动的生长赛道。

　　伟测科技近期应接了中信修投、摩根大通等20余家券商的现场观察。针对机构体贴的存储芯片题目，伟测科技先容，目前公司测试的存储芯片品种为Nor Flash（即NOR闪存），紧要起因是其他品种存储芯片测试紧要以IDM形式（即整合器件创造形式）为主且客户依赖渡过高以及专用测试开发投资强壮，而Nor Flash客户疏散且测试开发普适性更强。值得防卫的是，本年以后伟测科技的股价累计涨幅超135%。

　　存储器模组厂商江波龙正在12月给与中信资管、瑞银等机构调研，该公司是存储芯片的中枢观念股之一，本年以后股价涨超200%DB真人旗舰。机构正在调研中体贴存储价值走势、公司时间上风等题目。江波龙表现，AI运用将继续推升联系需求，且HDD（硬盘驱动器）供应照旧缺乏，估计将支柱第四时团体NAND Flash（即NAND闪存）价值继续上涨；同时，受过往周期影响，紧要原厂保护留心的产能扩张政策。该公司还提到，企业级存储产物已导入头部互联网企业的供应链系统当中，客户涵盖运营商、互联网企业、办事器厂商等。

　　东芯股份也正在12月应接了中信证券（香港）、国金证券、国投证券等多家券商，以及淡马锡、瑞银资管等表资机构的调研。该公司是国内当先的存储芯片策画公司，本年以后股价涨幅近400%。东芯股份正在机构调研中先容了四时度存储器商场的需说情况，公司表现，目前网通板块和安防监控范围的商场需求较好，更加是网通范围的需求增进具备可继续性；物联网与车联网联系需求较为不变；而消费电子板块存正在明显的淡旺季不同，四时度正处于新项主意导入阶段。

　　中泰证券政策首席阐述师徐驰告诉证券时报记者，存储芯片为AI期间策略 “卡脖子” 闭键，既有明晰策略扶帮，又具备继续家当需求，是科技板块中期中枢体贴的细分赛道。跟着AI家当发作，存储芯片需求大幅增进，价值映现彰着上涨趋向。更紧张的是，这是欧美商场目前最紧缺范围之一。

　　邻近腊尾，国金证券、中泰证券等多家券商本周宣告了2026年度投资政策，科技、AI以及中国上风创造业三大范围，仿照取得阐述师看好。

　　国金证券政策首席阐述师牟一凌以为，资产与欠债端的共振才刚起首。2025年以后，住户向较低危急偏好特性的固收+产物转移的特性初现眉目，养老金、保障资金将持续成为增配权力商场的紧要力气。2026年中国权力商场应当笑观，可是，更应当体贴中国结余预期修复带来的机遇，而不是如2025年寻常依赖于环球金融扩张的表溢。

　　徐驰以为，2026年A股将处于环球重构与“十五五”开局下的组织性行情轮动深化阶段，中期看好四条主线：一是聚焦AI家当链症结闭键与“运用侧”扩散，比如存储芯片DB真人旗舰、人形呆板人、港股科技龙甲第；二是“反内卷”受益宗旨——上游资源，比如石墨正负极资料、六氟磷酸锂、电解锰等上游原资料，钛、钨等幼金属；三是游戏、宠物、潮玩等与心情价格亲近联系的新消费范围；四是环球收益率继续走低配景下真实定性种类。

　　华安证券政策首席阐述师郑幼霞以为，2026年，A股希望从估值抬升带来的“急而促”行情逐步过渡到结余支柱的“缓而慢”的行情。修设上，家当趋向不行违，科技仿照是最强主线。另表，基于供需逻辑改观的涨价链条值得注重。

　　中国证券首席经济学家邓淑斌以为，2026年要紧跟“十五五”筹划发起的策略导向，驾驭环球泉币宽松周期与家当升级海潮深度共振的时机。看好三大主线：一是以人为智能时间为代表的科技改进主线；二是以“人为智能+”赋能古板家当升级的数智化主线；三是以“投资于人”鞭策消费提振的价格回归主线。